当卫星轨道与频段成为“不可再生战略资源”，全球商业航天已从技术竞赛演变为一场关于“太空不动产”的抢位战。2026年，随着可回收火箭技术走向成熟、发射成本断崖式下降，全球航天发射次数创下历史新高，商业航天万亿级市场正加速从蓝图走向现实。
资源稀缺性倒逼“抢位式竞争”，频轨争夺进入白热化
卫星轨道和频段是受物理法则约束与国际规则锁定的不可再生战略资源，具备天然的排他性与稀缺性。低地球轨道虽然看似广阔，但卫星之间必须维持安全距离以避免碰撞，同时还要控制信号干扰，产业普遍认为低轨卫星可容纳的数量大约在6万至7.2万颗之间。而截至2026年2月，在轨卫星数量已达17,323颗，已使用约四分之一容量。
更关键的约束来自国际电信联盟（ITU）“先登先占”的规则体系。ITU要求业者在申报频轨资源后7年内启用，9年内完成10%部署，12年内达到50%，14年内完成全部建置，否则申请将失效。这意味着，资源并非申请即可保留，而是必须通过实际发射卫星来“占领”。一旦无法在期限内完成部署，就等于将资源拱手让给竞争对手。
在这场全球“圈地运动”中，SpaceX的星链已部署超过9,100颗低轨卫星，占全球低轨卫星总数的65%。2025年全球火箭发射次数达到329次，同比增长25.1%，为1957年人类首次实施航天发射以来的最高值。美国航天基金会数据显示，2024年全球航天经济规模已达6,120亿美元，其中商业航天收入占比78%。
中国商业航天：从“1到10”的关键跨越
我国已形成商业航天全产业链覆盖能力，正处于“从1到10”的关键发展阶段。2024年政府工作报告首次将商业航天列为“新增长引擎”，国防科工局成立商业航天司作为首个专职监管机构。据前瞻产业研究院预测，2030年中国商业航天市场规模将达到8万亿元人民币。
产业链格局已从“国家队主导”拓展为多元主体共同参与。截至2025年末，我国商业航天市场规模已突破2.8万亿元，相关市场主体超600家。资本层面，全国商业航天相关产业基金超20支，总规模超4,800亿元，国家航天局于2025年11月设立首支国家商业航天发展基金，首期规模200亿元。
企业层面，银河航天于2026年3月完成IPO辅导备案，估值达320亿元，已成功发射40余颗卫星，建成百颗卫星量产能力。蓝箭航天、中科宇航、星河动力等民营火箭企业均已启动IPO进程。2025年，中国商业卫星发射309颗，同比增长54%，五年复合增长率达70.8%。
可复用火箭：成本革命的核心引擎
火箭可回收技术是降低发射成本、实现商业闭环的关键路径。2026年3月30日，中科宇航力箭二号遥一运载火箭成功首飞，其不回收状态下单次发射成本已降至3万元人民币/公斤，与SpaceX猎鹰九号回收状态成本基本持平；后续实现回收后成本有望降至SpaceX的一半。
力箭二号总指挥杨浩亮指出，全球卫星组网热潮涌动，但运载火箭运载能力不足、发射周期长、成本高等问题成为行业发展瓶颈。力箭二号500公里太阳同步轨道运载能力达8吨，可支撑我国低轨互联网星座快速部署，后续采用通用芯级捆绑与集束式回收方案，可实现年产20发的生产能力。
当前国内火箭发射成本约6万元/公斤，预计未来3-5年内有望降至2-3万元/公斤。2026年，力箭二号、长征十号乙等多款火箭（约8-13款）集中冲刺可复用技术，朱雀三号、长征十二号甲已率先拉开可复用火箭实验序幕。东吴证券指出，中国可回收火箭技术突破不仅是航天产业内部的成本革命，更是国家战略安全、高端制造升级与全球竞争格局重塑的重要支点。
两大星座组网提速，发射需求确定性爆发
我国两大低轨星座——中国星网GW星座和上海垣信“千帆”星座——正加速组网部署。中国星网规划发射12,992颗卫星，截至目前已累积发射145颗。垣信星座接连发射组网星，中国移动已完成卫星互联网端到端数据闭环传输。
国投证券研报指出，当前行业已进入以大规模星座组网为核心目标的新阶段，卫星发射需求密集，发射服务作为实现组网的关键环节和直接载体，正迎来高确定性的需求爆发与产能爬升期，驱动产业景气度持续提升。发射环节作为产业链上游，将率先迎来需求放量。
受益A股上市公司股票
火箭制造及核心配套：
1. 超捷股份（301005.SZ）
公司为朱雀三号整流罩及结构件核心供应商，同时拓展力箭二号、长征十号乙配套，是火箭结构件领域的核心受益标的。
2. 派克新材（605123.SH）
火箭锻件（箭体、发动机）核心供应商，产品适配耐高温、抗疲劳需求，深度受益于可复用火箭批量制造带来的锻件需求增长。
3. 航天动力（600343.SH）
国内液体火箭发动机龙头，商业航天液体发动机市占率领先，研发重复点火发动机，配套长征十二号甲、力箭二号等可复用火箭。
4. 铂力特（688333.SH）
金属3D打印龙头，为火箭发动机提供涡轮泵、氧主阀等核心部件的3D打印制造。中银证券指出，3D打印在航天领域具备显著的成本和时间优势，应用范围和渗透率有望持续提升。
5. 斯瑞新材（688102.SH）
火箭发动机耐高温材料核心供应商，适配多次点火高热流需求，配套蓝箭航天、中科宇航等民营火箭企业。
6. 广联航空（300900.SZ）
箭体结构件核心供应商，产品覆盖运载火箭结构件制造，受益于可复用火箭批产需求。
卫星制造及核心零部件：
7. 中国卫星（600118.SH）
航天五院旗下卫星总装平台，在“国家队”主导的星座计划中具备先发优势，是卫星互联网组网的核心受益标的。
8. 臻镭科技（688270.SH）
卫星电源管理芯片及数模芯片核心供应商，产品应用于卫星平台与载荷系统，受益于卫星批产放量。
9. 复旦微电（688385.SH）
星上CPU核心供应商，为卫星提供宇航级处理器芯片，深度受益于卫星互联网组网带来的星载芯片需求增长。
10. 陕西华达（301517.SZ）
航天级连接器核心供应商，产品应用于卫星与火箭的电气互联系统，受益于航天器批量化生产。
11. 乾照光电（300102.SZ）
国内少数具备空间用砷化镓太阳能电池外延片及芯片量产能力的企业，为卫星电源系统提供高效能源解决方案。
12. 天银机电（300342.SZ）
星敏感器核心供应商，为卫星提供高精度姿态测量部件，受益于卫星批产放量。
测控与地面设备：
13. 航天电子（600879.SH）
火箭测控及导航系统龙头，为可复用火箭提供姿态控制方案，配套朱雀三号、长征十号甲等型号。
14. 海格通信（002465.SZ）
地面站设备核心供应商，同时布局激光星间链路技术，受益于地面站网建设与卫星互联网基础设施扩容。
15. 高华科技（688539.SH）
箭载传感器（压力、温度）核心供应商，产品适配可复用火箭极端环境监测需求，配套多款可复用火箭。
16. 星图测控（北交所）
航天测控管理与轨道维持服务提供商，随在轨航天器资产规模增长，其服务价值与市场空间有望持续扩大。
材料与结构件：
17. 光威复材（300699.SZ）
碳纤维材料核心供应商，产品应用于卫星与火箭结构件轻量化，受益于航天器减重需求。
18. 吉林碳谷（北交所）
碳纤维原丝龙头，为商业航天提供耐高温、高强度、轻量化的特种材料，构筑较高进入壁垒。
